保健品龙头折戟?分析汤臣倍健股价大跌的原因

摘要:北京时间20191109关于【保健品龙头折戟?分析汤臣倍健股价大跌的原因】的具体情况和说明,让www.ynldcm.com新闻频道的以图文形式为您慢慢道来。

前言:保健品行业占据消费品和健康养老两大赛道,行业前景广阔。2011年~2018年期间,中国保健品行业的市场规模从800亿元发展到了1600亿元,市场规模翻倍,而且未来仍将大概率保持中高速的增长速度。

保健品行业赛道又长又宽,汤臣倍健作为国内保健品行业的龙头,自然受到行业投资者的追捧。但是最近一段时间以来,汤臣倍健的投资者并不好过,因为最近两个月以来,汤臣的股价跌跌不休,从最高的20.89元跌到了16元左右,跌幅接近20%。我们常说股价体现的是投资者对企业未来的预期,接下来就讲讲汤臣身上的不及预期和恐不及预期吧。

1.第三季度业绩不及预期

汤成倍建2019年前三季度实现营业收入43.8亿元,较去年同比增长28%,实现净利润11.9亿元,较去年同比增长12.56%。

营收和净利润均实现了双位数的增长,这样的数据粗略一看似乎还可以呀,但是第三季度单季度净利润确实负增长的,而且扣非净利润更是同比大幅负增长16.34%。要知道这个可是汤成倍建近三年来第一次在第三季度出现负增长呀,而且降幅还不低。

虽然有人会说,单季度业绩可能对公司整体影响不会很大,第四季度加把力赶回来就可以啦?但是在公司与投资者交流会议上,公司明确指出今年经营压力较大,实现目标困难。

2.暗藏商誉减值风险

除了第三季度业绩下滑之外,还有一个隐患可能是限制投资者信心的,那就是商誉减值风险。汤臣倍健在2018年8月份的时候,大笔收购澳洲益生菌品牌Life-Space,导致2018年期末的商誉激增21.66亿元。商誉,一般在收购企业时产生,是被收购企业的“溢价”,当被收购的企业经营不善或者业绩不及预期时,商誉就会计提减值,同时计提部分计入利润表中,导致利润下滑。被收购企业业绩“恐不及预期”的话,投资者自然会提防商誉减值的风险,降低对汤臣的预期。

3.总结

业绩下滑不及预期和收购的企业“恐不及预期”这应该就是近期汤臣倍健不受投资者待见的主要原因吧。当前250多亿的市值对应22倍的估值不能说贵也不能说便宜,应该还是在合理区间的,我觉得也不必太悲观吧。


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